私たちは私募基金管理者の紛争解決事件の代理業務の中で、関連事件の行方を決定する共通性のある紛争の要点を発見した。本シリーズの文章は基金管理者の権益を守る角度から、関連問題について分析した。本シリーズの文章の一つ「＜九民紀要＞第5章適用の結果及び私募基金管理人はどのように対応すべきか」、その2「私募基金管理人は紛争解決において投資家の適切性義務を履行したことをどのように証明するか」、その3「私募基金管理人は紛争解決において投資家の剛性履行請求に関する主張にどのように反論するか」は、それぞれ「九民紀要」第5章の適用に対して、及び投資家の適切性義務及び剛性引換問題を分析した。本文は投資勤勉義務を果たしていない問題について検討する。

『中華人民共和国証券投資基金法』『私募投資基金監督管理暫定弁法』などの法律、規則及び中国証券投資基金業協会が公布した自律規則は、すべて私募基金管理者の運営と管理過程における誠実さ、勤勉義務に対して相応の規定と要求を行った。私募ファンド契約は、私募ファンド管理者の投資勤勉義務についても原則的に約束することが多い。私募ファンドは一定の敷居のある投資製品として、高リスクと高収益が随伴することが多い。通常、投資リスクを分散させるために、私募ファンドは複数の投資先に投資する可能性があり、個別投資の損失は避けられない。私募基金民商事紛争において、投資家はしばしば前述の規定及び契約の約束に基づいて私募基金管理人の投資勤勉義務を私募基金管理人に責任を追及する理由の一つとしている。本文は主にこのような状況の下で、私募基金管理者が採用する可能性のある抗弁を検討する。

私たちの観察と合わせて、司法裁判機関は通常、私募基金管理者が投資勤勉義務を履行しているかどうかを評価する4つの角度から、

1.私募ファンド管理者は必要なデューデリジェンスなどの投資前リスク管理措置を取っていますか。

司法実践において、私募ファンド管理者がデューデリジェンス調査などの投資前リスク管理措置を取っているかどうかは、考察基準の一つとなる可能性がある。そのため、私募基金管理者は私募基金の投資運営過程において、関連書類と下書き資料、例えば、デューデリジェンス調査報告書、デューデリジェンス下書き、プロジェクトグループメンバーがデューデリジェンス調査報告書を署名/提出する過程性書類（メール、書面署名書類などを含むがこれらに限らない）などの投資前リスク管理資料を適切に残して、私募基金管理者の抗弁を支持しなければならないことを提案した。紛争解決には証拠の真実性を確認する必要があるため、電子文書を保持するほか、真実性を証明するためにファイルの原本を保存することにも注意しなければならない。電子メールなどの元のメディアが電子的な形式である場合は、サーバに保存することに注意してください。必要に応じてブロックチェーンなどを使用して保存し、電子証拠が改ざんされていないことを証明することができます。また、関連する法律、法規は私募基金管理人のデューデリジェンス調査の広さと深さに対して細かい規定を行っていないため、司法裁判機関は私募基金管理人の投資前リスク管理措置を評価する際に大きな自由裁量権を持つ可能性があるため、私募基金管理人は明らかな瑕疵を避ける必要がある。

2.私募ファンド管理者の投資意思決定プログラムはファンド契約の約定に合致しているか。

私募ファンド契約は、投資意思決定のプロセスに対応する約束をする可能性があります。基金契約の約定を履行するかどうかの承認手続きも、私募基金管理者が投資勤勉義務を履行するかどうかを測定する基準の1つとすることができる。そのため、私募基金管理者は基金契約の約束に従って、投資決定プログラムを履行し、相応のプロセス文書（投資決定委員会決議を含むが、それに限らない）を保留して自身の抗弁を支持しなければならない。また、実際には、私募基金契約のほか、私募基金管理者は基金募集推薦材料、内部統制制度の中で投資意思決定プログラムに対して相応の規定を行う可能性があり、内部統制制度は投資家に公示しない可能性があるが、募集推薦材料は投資家に提供されることが多い。私募ファンドの管理者は、紛争が発生した場合、内部意思決定プログラムに違反していると認定され、勤勉義務を果たしていないように、各材料中の投資意思決定プログラムを制御することに注意することを提案した。

3.私募基金管理者は事後権利保護措置を取ったか。

私募ファンド管理者が投資に問題が発生した後、積極的に権利擁護行動を取っているかどうかは、私募ファンド管理者が投資勤勉義務を履行しているかどうかを測定する基準の一つとなる可能性もある。実際には、投資損失が発生した場合、私募基金管理者は直ちに訴訟や仲裁などの権利擁護措置を講じなければならず、相応の証明書類（起訴状、申請書、判決書、裁決書などを含むがこれらに限らない）を提出することによって自身の抗弁を支持することができる。

4.私募基金の投入は基金契約の約束に合致しているか。

通常、私募基金契約会は基金の投入と投資範囲を明確に規定している。司法裁判機関は、私募基金の投入が基金契約の約束に合致しているかどうかを結合して、私募基金管理者が勤勉義務を履行しているかどうかを判断する可能性がある。投資が一度発生すると、既成事実、事後救済ができないため、基金契約に約束された投資範囲を確定する際に、後続に関連する可能性のある投資分野を十分に考慮し、比較的広い投資範囲をできるだけ約束することを提案する。また、FOFに関わる場合、関連取引条件設計はFOFを必要な除外を行うことができる。

以上、投資リスクが避けられないことを考慮して、私募基金管理者は私募基金の運営と管理過程の中で全過程に痕跡を残し、適切に保存することを提案し、内外部の規定を厳守して、基金契約、特に管理者の義務条項を締結する時、後続の履行の実際の状況に対して必要な予審を行い、後続が勤勉な責任義務の履行を効果的に証明できるようにする。